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银华农业产业股票型发起式证券投资基金2019年第3季度报告49727.c

发布日期:2019-10-26 05:07   来源:未知   阅读:

  《頭條裡的青春中國》微電影上線本港台开奖现场直播开申请美国大学的心理学硕士都需要准备什么呢?哪些综合,基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2019 年 10 月 22 日复核了

  本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,例如:基金的申购、赎回费等,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期,建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定:股票资产的比例不低于基金资产的 80%,其中投资于本基金界定的农业产业范围内股票不低于非现金基金资产的 80%;本基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的 3%;每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。

  2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华农业产业股票 型发起式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份 额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约 定。

  本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制 定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保 证公平对待旗下的每一个投资组合。

  在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研 究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管 理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。

  在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分配、 综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

  在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分 析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不 定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。

  本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

  本报告期内,本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。

  经济和流动性方面。我们认为 2019 年下半年国内经济处于寻底阶段,利好因素在于政策开始逐步加码,去年四季度基数较低,不利因素在于中美贸易摩擦的影响在下半年开始显现,且国际主要发达国家的经济数据也开始加速下行,这也是与 2018 年下半年宏观背景的最大不同。而有了前车之鉴,我国政府对于流动性预期的管理加强,不再大水漫灌,而是精准滴管,小步慢跑。资本市场对于经济下行的预期比较充分,但对于流动性宽松的预期较高,而流动性未来的变化趋势值得我们持续关注。

  资本市场表现方面。经历了 2018 年的大幅下跌,2019 年的资本市场处于预期修复的过程中,

  上半年各种悲观预期如“国内金融去杠杆、国际中美贸易战”得到明显修复,投资者也做好了长期化的准备。2019 年前三季度,各个主流板块轮流带领大盘上涨,如一季度的券商板块、二季度的消费板块(食品饮料和农业)、三季度的科技板块,但遗憾的是都未能带领大盘站上新的高度,究其原因,主要是经济下行叠加流动性不及乐观预期的背景下,并没有行业性的业绩超预期机会以及流动性足够宽松带来的风险偏好提升机会。因此 2019 年前三季度呈现了震荡市的明显特征,即业绩超预期的重点公司涨幅较好,但没有全行业趋势性机会,板块轮动明显,涨多了就会明显回调。最终来看,前三季度,反而是业绩增速稳定、质地较好的食品饮料和医药行业整体表现较好。但这些板块的问题在于增速稳健,不太可能爆发式增长,49727.com,估值有顶,短期涨幅过多后继续上行空间不大。

  针对本基金三季度的操作。我们主要是在农林牧渔和食品饮料两个板块做主要轮动,并增添了一些基本面趋势向上的重点个股,整体看表现不是特别理想。对于农林牧渔板块,行业基本面符合我们预判的节奏,幅度超出了我们年初的预期,在全国非瘟的背景下,行业去产能充分,肉类价格从三季度加速上行,轻松突破历史高点,截止 9 月底,比历史高点要高 50%左右,且上行趋势还在继续。但个股情况低于我们预期,上市公司优于行业的情况并没有普遍发生,重点公司的出栏节奏也在放缓,虽然有一定主观调节因素,但在股价大幅上涨后确实没有跟上投资者的乐观预期;对于食品饮料板块,是前三季度表现最优秀的板块,消费升级、竞争格局好是行业稳健增长的核心原因,我们认为板块的基本面趋势还在持续;除了这两个重点板块外,我们还新增了科技板块中估值合理、基本面趋势向上的个股,经过了连续几年的调整,部分科技公司确实调整

  比较充分,近期随着 5G 应用的逐步推广,其基本面趋势向上,只要估值合理,未来也需得到重视。

  展望 2019 年四季度及 2020 年,我们认为贸易战的负面影响以及国内刺激政策将会形成对冲,

  预计经济虽有下行压力,但失速的可能性不大,且国内还有很多的政策工具尚未使用,我们认为经济的整体风险不大。反而流动性情况是需要我们时时观察的,我们认为政府的定力较强,对于经济增速的预期也比较理性,若市场对流动性宽松有较高预期,是需要我们警惕的风险。

  板块方面,除了我们重点持有的农林牧渔和食品饮料板块外,2019 年一直未涨的低估值银

  行地产板块,在四季度是需要重视的,虽然政策面和基本面确实不支持,但如果政策略有转向,短期爆发也非常可能。另外,我们持续寻找估值合理,基本面趋势向好的科技龙头企业作为重点持仓,丰富我们的投资组合,但我们也认为,与 2015 年不同的是,在流动性没有大幅宽松的背景下,光靠炒估值提升的伪科技龙头是不可持续的,我们还是希望多找到在 5G 科技浪潮中真正受益能做大做强的线 报告期内基金的业绩表现

  截至本报告期末本基金份额净值为 1.2753 元;本报告期基金份额净值增长率为 3.12%,业

  报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

  注:由于四舍五入的原因,市值占总资产净值比例的分项之和与合计可能有尾差。

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

  本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查,或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

  注:截至本报告期末,基金管理人持有本基金份额 10,001,800.18 份,其中认购份额

  注:本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。

  10.1.1 银华农业产业股票型发起式证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件

  上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及

  投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相

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